2017년에 전설적인 투자자 잭 보글(Jack Bogle)은 사람들에게 “전염병처럼 비트코인을 피하라”고 경고한 것으로 유명합니다. 6년 이상이 지난 지금도 Vanguard Group Inc.는 고 창립자의 보수적인 투자 접근 방식을 고수함으로써 여전히 암호화폐 세계의 분노를 불러일으키고 있습니다. 오랫동안 기다려온 미국 최초의 본격적인 비트코인 상장 거래 펀드의 데뷔로 촉발된 행복감 속에서 Vanguard는 지난 주 거대한 거래 플랫폼에서 새로운 ETF 제공을 거부하기로 한 결정으로 소란을 일으켰습니다.
#BoycottVanguard는 X에서 인기를 끌기 시작하여 수천 개의 게시물을 축적했으며 사용자들은 거대 자산 관리 회사로부터 돈을 빼내겠다고 약속했습니다. 뱅가드의 반응은? 더블다운합니다. 8조 6천억 달러를 통제하는 이 회사는 비트코인 현물 상품을 차단했을 뿐만 아니라 플랫폼에서 선물 기반 비트코인 자금도 빼냈습니다. 이는 이제 동료와 달리 암호화폐 제품을 전혀 제공하지 않는다는 것을 의미합니다. 이 이야기는 Vanguard의 확고한 투자 철학, 즉 Bogle 자신의 말에 귀를 기울이는 것에 대해 이야기합니다. 펜실베니아주 밸리 포지에 본사를 둔 이 회사는 원자재를 피하면서 현금 흐름, 배당금 및 이자 지급을 생성하는 자산인 주식과 채권에 투자하는 기반 위에 1975년 자금 관리 아이콘에 의해 설립되었습니다. Vanguard는 전통적으로 후자를 피했습니다. — 내재 가치와 내부 수익률이 부족한 것으로 보임 — Bogle은 원자재 투자를 "완전한 투기"로 일축했습니다. 현대의 Vanguard는 거의 반세기가 지난 지금도 전 세계적으로 제공되는 400개 이상의 상품 펀드 중 단 하나의 상품 펀드를 통해 그 복음을 따르고 있습니다. Morningstar Inc의 클라이언트 솔루션 책임자인 Ben Johnson은 "많은 선례가 있고 더 근본적으로 오랫동안 지켜온 투자 원칙과 일치한다는 점을 고려하면 Vanguard가 이러한 입장을 취한 것은 전혀 놀라운 일이 아닙니다"라고 말했습니다. 뮤추얼 펀드와 ETF의 자체 라인업은 물론 중개 부문에도 포함됩니다. 상품 ETF를 거래할 수 있지만 회사는 2019년 플랫폼에서 "매우 투기적이고 매우 복잡한" 레버리지 및 인버스 상품을 철수했습니다. 새로 출시된 비트코인 ETF에 수십억 달러가 유입되더라도 Vanguard는 암호화폐를 제공할 계획이 없습니다. 대변인은 "Vanguard의 암호화폐 거부는 업계 동료들과 극명한 대조를 이룬다"고 말했습니다. BlackRock Inc., Fidelity 및 Invesco Ltd.는 모두 지난 주 현물 비트코인 ETF를 출시했으며, 수백 년 된 State Street는 여러 제품에 펀드 서비스를 제공하고 있습니다. 한편, 프랭클린 템플턴(Franklin Templeton)은 벤자민 프랭클린(Benjamin Franklin)의 X 아바타를 주목하고 투자자들이 비트코인을 60/40 포트폴리오에 추가하도록 옹호하면서 비트코인 펀드 마케팅에 올인했습니다.
전통적인 금융이 비트코인 ETF를 수용하는 것은 Vanguard에 대한 온라인 비난을 부채질할 뿐입니다. '좋아요'가 2,600개가 넘는 한 X 게시물에는 "우리에게 투자 방법을 알려주는 문지기가 필요하지 않습니다."라고 적혀 있습니다. Vanguard 계획 배포 요청의 스크린샷과 함께 다른 글에는 "나와 내 돈이 가장 잘 대우받는 곳으로 갈 것입니다."라고 적혀 있습니다. 그럼에도 불구하고 업계 전문가인 Dave Nadig에 따르면 #BoycottVanguard 운동이 회사 비즈니스에 타격을 줄 가능성은 거의 없습니다. Nadig는 “그들은 단 하나의 401k 계획과 극소수의 중개 고객을 잃지 않을 것입니다.”라고 말했습니다.
한편 Vanguard의 라인업에는 현금이 계속 쏟아지고 있습니다. Bloomberg 데이터에 따르면 2023년에 1,570억 달러를 유치한 이후 지난 주에만 Vanguard의 84개 ETF에 약 44억 달러가 추가되었습니다. 이는 다른 어떤 자산 관리자보다 많은 수치입니다. Vanguard는 21년 연속 8조 달러 규모의 ETF 시장 점유율을 늘려 업계 선두주자인 BlackRock을 제치고 선두에 올랐습니다. 암호화폐 커뮤니티의 경멸에도 불구하고, 최저 수수료와 펀드 투자자가 이사회 구성원을 선출하고 회사를 효과적으로 소유하는 독특한 기업 구조를 갖춘 Vanguard는 여전히 온라인에서 추종자들을 끌어 모으고 있습니다. Bogleheads.org 포럼에서는 "기초 가치가 없거나 부정적인 장기 수익률을 기대하는 증권 또는 실물 자산을 기반으로 한 투자 전략"(힌트: 암호화폐)과 관련된 모든 게시물이 금지됩니다.
Bloomberg Intelligence의 Eric Balchunas에 따르면 암호화폐 ETF를 기피하는 것은 젊은 투자자들의 관심을 끌 경우 장기적인 위험이 될 수 있지만 Vanguard의 충성도 높은 기반에 비하면 작은 위험입니다. Bloomberg Intelligence의 선임 ETF 분석가이자 The Bogle Effect의 저자인 Balchunas는 "솔직히 말해서 Vanguard는 자금 유입을 막을 수 없습니다."라고 말했습니다. “뱅가드가 '우리 투자를 중단해주세요'라고 말해도 아무 소용이 없습니다. 그들은 고객들과 많은 신뢰와 호의를 쌓아왔습니다.”